DCG · matières
UE 6 · Finance d’entreprise
Vous apprenez à analyser la situation financière et extra-financière d’une organisation, puis à éclairer ses décisions d’investissement, de financement et de trésorerie.
Vous exploitez une documentation financière, chiffrée ou non, pour poser un diagnostic.
Vous interprétez vos résultats pour formuler des recommandations.
Vous concevez des outils d’aide à la décision et vous rédigez une argumentation structurée.
Vous intégrez rentabilité, solvabilité et critères ESG dans vos analyses.
Écrit de 3 h · 14 crédits · 150 h de cours
- Écrit de 3 h, coefficient 1, 14 crédits européens.
- Environ 150 heures d’enseignement sur les trois ans de préparation.
SIG, CAF, bilan fonctionnel, flux et ratios : lire la santé d’une entreprise.
La démarche de diagnostic (4 h)
- Diagnostic multidimensionnel
- Enjeux de l’environnement pour les TPE et PME
- Articulation bilan, compte de résultat et annexe
- Comparaisons dans le temps et avec le secteur
- Parties prenantes
- Intérêt et limites de l’information
Analyser l’activité (12 h)
- Soldes intermédiaires de gestion
- Retraitements : crédit-bail, intérim, participation
- Valeur ajoutée et sa répartition
- Capacité d’autofinancement : méthodes additive et soustractive
Rentabilité et risques (10 h)
- Compte de résultat différentiel
- Charges variables et charges fixes
- Seuil de rentabilité et point mort
- Marge et indice de sécurité, levier opérationnel
- Rentabilités économique et financière, effet de levier
- Solvabilité et autonomie financière
- Liquidités générale, réduite et immédiate
La structure financière (8 h)
- Logique emplois-ressources
- Cycles d’investissement, de financement et d’exploitation
- Bilan fonctionnel et retraitements (dont crédit-bail)
- Fonds de roulement net global (FRNG)
- BFR d’exploitation et hors exploitation
- Trésorerie nette
Les tableaux de flux (14 h)
- Tableau des emplois et des ressources
- Tableau de flux de trésorerie
- Flux d’activité, d’investissement et de financement
- Excédent ou insuffisance de trésorerie d’exploitation (ETE, ITE)
- Capacité à supporter la dette et à financer les investissements
Les ratios (8 h)
- Ratios d’activité et de profitabilité
- Ratios de rentabilité et de faillite
- Ratios de rotation, d’investissement et de structure
- Comparaison sectorielle
- Limites de l’analyse par ratios
La performance durable (6 h)
- Diagnostic à partir de données financières et ESG
- Démarche extra-financière
- Conclusion générale du diagnostic
Actualiser, évaluer un projet et intégrer les critères durables.
Valeur et temps (6 h)
- Valeur actuelle et valeur future
- Actualisation et capitalisation
- Intérêts simples et composés
- Annuités
- Taux nominal et taux réel
- Évaluation par actualisation des flux
- Taux de rendement actuariel
Le BFR d’exploitation (10 h)
- Approche normative
- Coefficients de structure
- Délais d’écoulement
- Actions sur les clients, les fournisseurs et les stocks
Les projets d’investissement (12 h)
- Typologie des investissements
- Flux de trésorerie prévisionnels
- Taux d’actualisation et coût du capital
- VAN, y compris globale
- TIR, y compris global
- Délai de récupération actualisé
- Indice de profitabilité
- Critères non financiers
Les investissements durables (6 h)
- Objectifs de développement durable (ODD)
- Taxonomie verte : éligibilité et alignement
- Critères ESG
- Transition écologique dans les flux et le taux d’actualisation
- Théorie du Donut (K. Raworth)
Choisir ses financements, en mesurer le coût et bâtir un plan.
Les acteurs du financement (4 h)
- Intermédiaires financiers : emprunt bancaire, obligataire
- Lending crowdfunding
- Augmentation de capital, business angels, private equity
- Equity crowdfunding et fonds
- Comptes courants d’associés
- Acteurs du financement vert : ADEME, certificateurs
Les modes de financement (4 h)
- Autofinancement
- Emprunt bancaire et emprunt obligataire classique
- Augmentation de capital
- Crédit-bail
- Financement participatif
- Financements verts
- Subventions et financements publics (Bpifrance)
Les coûts de financement (12 h)
- Coût des capitaux propres : actualisation du dividende ou MEDAF
- Tableaux d’amortissement : in fine, annuités constantes
- Amortissement constant
- Emprunt obligataire in fine
- Crédit-bail
- Coût moyen pondéré du capital (CMPC)
- Théorie du compromis et théorie du financement hiérarchique
Les marchés financiers (8 h)
- Marché réglementé et marché de gré à gré
- Catégories de titres, dont titres verts
- Indices
- Notation
- Cours des actions et des obligations
- Lien entre taux de marché et valeur des titres
Le plan de financement (8 h)
- Objectifs du plan de financement
- Plan sur trois à cinq ans
- Cohérence investissement-financement
- Modalités d’équilibrage
Prévoir, financer un déficit, placer un excédent.
Les prévisions de trésorerie (6 h)
- Budget de trésorerie sur quelques mois
- TVA comprise dans les prévisions
- Principe d’équilibrage
Le financement des déficits de trésorerie (6 h)
- Lettre de change
- Affacturage
- Escompte
- Crédit de trésorerie et découvert
- Agios : intérêts et commissions
- Arbitrage entre financements
Le placement des excédents (6 h)
- Comptes à terme
- OPCVM
- NEU CP et bons du Trésor
- Espérance et écart-type de la rentabilité d’une action
- Risque de marché et risque diversifiable
Ce que vous devez savoir faire le jour de l’épreuve.
- Mener un diagnostic financier et extra-financier en tenant compte des parties prenantes.
- Calculer et commenter SIG, CAF, rentabilités, effet de levier et indicateurs de risque.
- Construire un bilan fonctionnel et un tableau des emplois et des ressources.
- Analyser un tableau de flux de trésorerie.
- Évaluer un BFR normatif et un projet d’investissement, y compris avec des critères extra-financiers.
- Calculer le coût des capitaux propres (MEDAF) et le CMPC.
- Élaborer un plan de financement et un budget de trésorerie.
- Arbitrer entre financements à court terme et choisir des placements.
Ce qui est fourni, ce qui n’est pas demandé, les points qui changent.
- Le bilan financier est fourni : vous l’utilisez sans avoir à le construire.
- La trame du tableau des emplois et des ressources est fournie ; le tableau de flux de trésorerie s’analyse sans le construire.
- MEDAF : vous appliquez la formule, sans démonstration.
- Le plan de trésorerie est seulement interprété ; les jours de valeur sont exclus des calculs.
- Pas de calcul du risque d’un portefeuille ; les effets escomptés non échus ne sont plus au programme.
- Cette UE est un prérequis indispensable de l’UE 2 du DSCG.
Sujets zéro, annales et rapports du jury.
- Le guide pédagogique officiel propose un sujet zéro de l’UE 6 avec des éléments de corrigé : guide pédagogique du DCG et sujets zéro (PDF).
- Les sujets des sessions 2020 à 2026 et les rapports du jury sont réunis sur notre page Annales et sujets d’examen.
Source : programme officiel du DCG applicable à partir de la session 2027, annexe 1 de l’arrêté du 4 août 2025 (p. 58 à 70) ; arrêté du 4 août 2025 (épreuves) ; Bulletin officiel de l’enseignement supérieur n° 32 du 28 août 2025. Les heures sont indicatives. Contenus reformulés par Scolnext ; page mise à jour le 13 octobre 2026.